ETF: cosa sono, come funzionano, convenienza e tassazione

Vediamo che cos’è un ETF, come funziona, quali sono le tipologie di costi sottostanti e se c’è una forma di convenienza a ad acquistarli o meno anche in considerazione della loro tassazione.

ETF: definizione, cos’è un ETF

ETF sta per Exchange Trade Found e significa fondo quotato sul mercato regolamentato al pari di un fondo di investimento ma con caratteristiche leggermente diverse. L’ETF infatti anni è quotato in borsa al pari di una qualsiasi azione corporate ma il suo rendimento o perfomance è agganciato a un indice detto anche benchmark di riferimento. Altra caratteristica è che dietro non c’è un gestore attivo ma la gestione in questo caso è passiva.
Questo significa che non c’è dietro un professionista o più professionisti che acquistano e vendono titoli sottostanti il prodotto finanziario perchè il prodotto replica un indice, la maggior parte delle volte, amplificandone gli effetti.

Quali sono i vantaggi dell’ETF

Il vantaggio consiste nel fatto che replicando un indice di mercato e assume in sé un elevato grado di diversificazione e questa già di per sé una componente da prendere estremamente in considerazione individuazione dei pesi all’interno di un portafoglio che possa essere composto e produrre i risultati sperati. Risultati sperati che sono sempre in stretta correlazione rispetto al proprio profilo di investimento e la propria propensione al rischio, nonché anche della disponibilità economica che se vuole impiegare in un dato orizzonte temporale.

Vantaggi

Gli ETF offrono i seguenti vantaggi:

  • ridotti costi di gestione per cui sono economici: non ci sono commissioni
  • sono trasparenti nel senso che è di immediata evidenza la loro composizione e dei sottostanti. L’investimento è nell’indice e il prezzo delle quote è trasparente e stabilito nell’incontro tra domanda e offerta su un mercato regolamentato. Nei fondi invece si acquista una quota del fondo sottoscrivendola.
  • alto grado di diversificazione
  • sono liquidi

L’ETF consente quindi di incrementare notevolmente la composizione del portafoglio facendo aumentare la sua diversificazione e con questo riducendone il rischio e della volatilità, anche se ai tempi del corona virus e delle infelici uscite di Lagarde il mondo sta sperimentando nuovamente elevati tassi di volatilità.

La maggiore diversificazione dell’ETF pertanto dona a questo strumento una maggiore diversificazione rispetto ad altri strumenti finanziari e quindi con minore tasso di rischiosità rispetto ad altri investimenti come investimenti di tipo azionario per esempio o anche obbligazionario. Tuttavia è necessario comprendere bene come funziona questo strumento e a quali indice è’ legato.
Altra caratteristica importante di questo prodotto finanziario e che diversamente dei fondi di investimento, al suo interno non ci sono titoli tossici o i componenti di fondo ma di cui non si conosce la natura e le caratteristiche. Basti pensare all’indice Standard and Poor’s,  Euro Stoxx, Dow Jones, S&P 500, Nasdaq il Dax, oppure FTSI MIB solo per fare alcuni esempi.

Trattandosi di indici e come se con unico investimento stesso te investendo anche in più di 100, 200 o 300 società contemporaneamente senza dover acquistare dei quantitativi minimi.

Tuttavia è possibile anche investire in più indici con geografiche diverse oppure più indici con caratteristiche completamente diverse per cui è sempre fondamentale capire come si vuole costruire il proprio portafoglio e verificare la composizione dell’ETF. Oppure basti pensare anche ai ETF globali.
Tuttavia essendo attaccato un indice di rischio sottostante può essere anche quello di natura azionaria per cui non è detto che l’11 nel tempo cresca necessariamente anche se nessuno dice anche di lungo periodo le statistiche CIN segnano questo punto non possiamo prevedere però eventuali volatilità nel corso della sua vita.

Quando conviene investire in ETF

Fondamentalmente è rappresentato dalla zia di prodotto finanziario che dovrebbe essere inserita con i propri pesi all’interno di un portafoglio secondo le esigenze di investimento e la propria propensione al rischio che sicuramente è un buon gestore mi saprà consigliare nel modo più appropriato rispetto a me. Tuttavia c’è da dire che rappresenta un buon investimento su orizzonti temporali di medi lunghi periodi caratterizzati da bassi indici di volatilità. Tuttavia sicuramente vi saranno gestori che effettua una trading Day By Day anche su questa tipologia di prodotti finanziari.

Non avendo alti costi di gestione è possibile anche ipotizzare di effettuare diversi acquisti ripetuti secondo un vero e proprio piano di accumulo nel corso del medio lungo periodo.

Quanto costa un ETF

Solitamente questo genere di prodotti finanziari ha un costo annuo fisso al pari di una fee che matura periodicamente su base annuale e, a differenza di altri prodotti come potrebbero essere dei fondi di investimento, ovvero azioni non hanno commissioni di entrata o in uscita e, almeno è quello che mi risulta non è caratterizzato da commissioni di performance. Avrà quindi solamente una commissione iniziale di acquisto e forse anche di vendita a seconda della tipologia.

Solitamente comunque le commissioni di gestione sono al di sotto di quelle previste per la gestione di fondi di investimento. Anche queste comunque dovranno essere oggetto di una positiva analisi da parte vostra e saranno riportate nel foglio estrattivo. Parliamo comunque di costi intorno allo 0,10% mentre sui fondi di investimento siamo solo 1%,  1,5%.

Per questo motivo non sono solitamente i primi prodotti che spingono i promotori finanziari in quanto non generano per loro commissioni.

ETF: cosa devo sapere

Gli ETF rappresentano una tipologia di strumenti per investitori leggermente più esperti per questo consiglio sempre di farsi consigliare da un esperto possibilmente indipendente. Sono strumenti che hanno il proprio prospetto informativo e documento integrativi da leggere.

Sicuramente è bene conoscere tutti i rischi sottostanti che ho sintetizzato in un unico articolo che trovate qui di sotto

ETF: quali rischi si corrono

Tassazione ETF: plusvalenze, cedole dividendi e minusvalenze

Dobbiamo prima di tutto fare una distinzione tra ETF armonizzati e non armonizzati sono trattate come redditi ordinari.

LE plusvalenze derivanti da ETF armonizzati sono dichiarate come redditi di capitale mentre quelle di titoli non armonizzati come redditi diversi.

GLI ETF possono generare proventi derivanti sia dal differenziale tra prezzo di acquisto e prezzo di rivendita sia eventuali dividendi che sono erogati duranti il periodi di possesso del del prodotto.

Da un punto di vista metodologico le cedole o i dividendi sono redditi di capitale mentre la plusvalenza generata dal differenziale tra prezzo di acquisto e rivendita sono classificati come redditi diversi. Il differenziale positivo prende anche il nome di plusvalenza da realizzo o capital gain.

L’eventuale delta negativo invece pende il nome di minusvalenza da realizzo o capital loss.

Il decreto legislativo n. 44/2014 ha recepito la Direttiva 2011/61/UE sui gestori di fondi d’investimento alternativi ed ha previsto che tutti i proventi generati dall’ETF sono assimilabili a redditi di capitale. Le eventuali minusvalenze sono trattate come redditi diversi.

Le plusvalenze sono tassate al 26% (prima era il 20%) anche se nel caso in cui questi abbiano al loro interno titoli di Stato scende al 12,50% limitatamente alla componente in Titoli di Stato italiani ovvero di Paesi “White List” o emessi da enti sovrannazionali.

Tabella Tassazione ETF armonizzati

Tipo di regime Regime amministrato Regime dichiarativo Regime gestito

Redditi da capitale

(compresi dividendi)

Ritenuta fiscale a titolo d’imposta del 12,5% da parte dell’intermediario.

Nessuna indicazione in dichiarazione dei redditi.

 

Ritenuta del 12,5% da parte dell’intermediario.

Nessuna indicazione in dichiarazione dei redditi.

Concorrono a formare il risultato finale di periodo e sono soggetti ad imposta sostitutiva del 12,5%.
Redditi diversi

Ritenuta fiscale a titolo d’imposta del 12,5% da parte dell’intermediario.

Nessuna indicazione in dichiarazione dei redditi

 

Sono da indicare in dichiarazione dei redditi da parte dell’investitore e sono soggetti ad aliquota marginale Irpef. Concorrono a formare il risultato finale di periodo e sono soggetti ad imposta sostitutiva del 12,5%.

Tassazione ETF non armonizzati

Tipo di regime Regime amministrato Regime dichiarativo Regime gestito

Redditi da capitale

(compresi dividendi)

Ritenuta a titolo d’acconto del 12,5% da parte dell’intermediario.

Sono da indicare in dichiarazione dei redditi e soggetti ad aliquota marginale Irpef.

Ritenuta a titolo di acconto del 12,5% da parte dell’intermediario.

Sono da indicare in dichiarazione dei redditi e soggetti ad aliquota marginale Irpef.

Non concorrono a formare il risultato di fine periodo e sono soggetti ad una ritenuta a titolo di acconto del 12,5%
Redditi diversi

Ritenuta a titolo d’imposta del 12,5% da parte dell’intermediario.

Nessuna indicazione in dichiarazione dei redditi.

Non sono soggetti a nessuna ritenuta a titolo di acconto.

Sono da indicare in dichiarazione dei redditi e soggetti ad aliquota marginale Irpef.

Partecipano alla formazione del risultato di fine periodo e sono soggetti ad imposta sostitutiva pari al 12,5%.

 

Tassazione ETF non armonizzati

La tassazione degli ETF non armonizzati segue la tassazione ordinaria per scaglioni IRPEF che come sapete partono dal 23% fino ad arrivare al 43% a seconda del livello di reddito raggiunto.

Scaglioni di reddito Irpef Imposta da pagare Irpef  Limite Minimo   Limite Massimo   Aliquota Irpef (%) 
fino a euro 15.000,00 23% sull’intero importo             –      15.000 23%
oltre euro 15.000,00 e fino a euro 28.000,00 3.450,00 + 27% parte eccedente 15.000,00      15.000      28.000 27%
oltre euro 28.000,00 e fino a euro 55.000,00 6.960,00 + 38% parte eccedente 28.000,00      28.000      55.000 38%
oltre euro 55.000,00 e fino a euro 75.000,00 17.220,00 + 41% parte eccedente 55.000,00      55.000      75.000 41%
oltre a euro 75.000,00 25.420,00 + 43% parte eccedente 75.000,00      75.000 43%

Esempio tassazione ETF

Laddove un ETF abbia il suo interno 60% titoli di Stato e 40% corporate le eventuali plusvalenze ovvero i redditi calcolati saranno tassati al 12,5% sul 60% mentre la restante parte al 26% .

dell’acquisto e prezzo di rivendita. Ci potranno essere poi ETF che staccano dividendi nel corso dell’anno o altri ETF che incorporeranno in sè non solo una plusvalenza da prezzo ma anche una da cambio in quanto espresso in una valuta diversa dall’euro. T

Facciamo poi un’ulteriore distinzione tra ETF armonizzati e ETF non armonizzati in quanto potranno generare sia redditi di capitale sia redditi diversi.

Potremmo avere quindi ETF di diritto estero armonizzati e di diritto estero non armonizzati. Quelli no armonizzati sono quotati in mercati fuori dalla Comunità Europea

La tassazione potrà avvenire secondo il:

1) regime amministrato;
2) regime dichiarativo;
3) regime del risparmio gestito.

Vi anticipo che sicuramente applicherete il regime amministrato per cui sull’eventuale plusvalenza vi sarà applicata una tassazione del 26% o del 12,5% a seconda della tipologia di prodotto come visto sopra nelle tabelle. “Alla fonte” significa che ve l tratterrà direttamente la banca o l’istituto di credito sotto forma di ritenuta. “A titolo di imposta” significa che la tassazione su quel provento (reddito) si esaurisce con quel prelievo. Sullo stesso non saranno dovute più imposte. Ma questa non deve trarvi in inganno in quanto la redditività del prodotto non la fa la tassazione agevolata ma la performance al netto dei costi di gestione.

Nella vostra dichiarazione dei redditi in questo caso non dovrete indicare alcunchè.

 


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